향후 방향성에 대한 연준 발언 라이드
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잭슨 홀 심포지엄에서 연준 의장 파월의 연설에 대한 더 자세한 요약은 다음과 같습니다.
- 파월 의장은 전년도 메시지를 인정하고 그의 발언이 길어지겠지만 핵심 메시지는 동일하다고 밝혔습니다. 즉, 연준의 책임은 인플레이션을 목표 금리인 2%로 낮추는 것입니다.
- 그는 지속적으로 높은 인플레이션으로 인해 연준이 지난 1년 동안 상당한 긴축 정책을 시행했으며 필요할 경우 금리를 추가 인상할 준비가 되어 있다고 지적했습니다. 인플레이션이 목표치를 향해 지속적으로 움직일 것이라고 확신할 때까지 제한적인 수준에서 정책을 유지하려는 의도입니다.
- Powell은 인플레이션 감소의 진전을 검토합니다. 12개월 기준으로 헤드라인 PCE 인플레이션은 2022년 6월 7%에 도달했으며 이후 7월 현재 3.3%로 하락했습니다. 그는 감소의 일부를 러시아의 우크라이나와의 전쟁이 글로벌 인플레이션 추세에 영향을 미쳤다고 생각합니다.
- 연설에서는 식량과 에너지를 제외한 핵심 PCE 인플레이션에 초점을 맞췄습니다. 근원 인플레이션은 2022년 2월 5.4%로 정점을 찍은 후 7월에는 4.3%로 점차 감소했습니다. Powell은 최근 낮은 수치가 긍정적이지만 인플레이션이 목표를 향해 하락하고 있다는 확신을 얻으려면 지속적인 진전이 필요하다고 강조합니다.
- 그는 근원 인플레이션을 상품, 주택 서비스, 기타 서비스(의료 및 교통 등)의 세 가지 요소로 분류합니다. 긴축 통화정책과 수급불균형 해소로 핵심재 인플레이션, 특히 내구재 인플레이션이 하락했습니다.
- Powell은 주택 부문에 대해 언급하면서 2022년에 모기지 금리가 두 배로 인상되어 주택 착공과 가격 상승이 감소함에 따라 통화 정책의 영향이 분명하다는 점을 지적했습니다. 주택 서비스 인플레이션도 감소하기 시작했는데, 이는 시장 임대료 증가율 감소를 반영합니다.
- 노동 시장의 재균형은 계속되고 있으며, 참여와 이민 증가로 인해 노동 공급이 개선되고 있습니다. 일자리 공석은 여전히 높은 반면, 일자리 증가와 근무 시간은 둔화되어 임금 압박 완화에 기여했습니다.
- 파월 총리는 전망에 대해 논의하면서 팬데믹 관련 왜곡이 더욱 해소되면 인플레이션에 계속 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다. 그러나 제한적인 통화 정책은 인플레이션을 2% 목표로 지속 가능하게 되돌리는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
그는 중립 금리에 대한 불확실성과 정책 변화가 경제에 미치는 지체 효과를 고려할 때 정확한 정책 억제 수준을 식별하는 것이 어렵다는 점을 인정합니다.
- 연설은 인플레이션을 2%로 낮추는 통화정책 기조를 달성하고 유지하겠다는 약속으로 마무리됩니다. 파월 의장은 불확실성을 고려하여 긴축을 너무 많이 또는 너무 적게 하는 위험의 균형을 맞추기 위해 민첩한 정책 결정이 필요하다고 강조합니다.
- 요약하자면, 파월 의장의 연설은 현재 경제 환경의 복잡성과 불확실성을 고려할 때 신중하게 관리되는 정책 접근법을 통해 인플레이션을 줄이겠다는 연준의 의지를 강조합니다.
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